בעוד מרבית השוק חושש מבועה בתחום הבינה המלאכותית, חברת AMD ממשיכה להוכיח כי מאחורי ההייפ - יש גם יסודות כלכליים איתנים. יצרנית השבבים האמריקאית פרסמה דוחות רבעוניים חזקים במיוחד שהפתיעו את האנליסטים, והציפיות לעתיד רק הולכות וגדלות.
AMD הציגה ברבעון השלישי רווח מתואם למניה של 1.20 דולר והכנסות של 9.25 מיליארד דולר - עלייה של 36% לעומת השנה הקודמת, ושיא חדש בתולדות החברה. הנתונים עלו משמעותית על תחזיות האנליסטים, שהעריכו הכנסות נמוכות יותר בכחצי מיליארד דולר.
הגורם המרכזי מאחורי הזינוק הזה הוא המשך הביקוש האדיר לשבבים עבור מרכזי נתונים (Data Centers), המשמשים את החברות המובילות בעולם בתחום הבינה המלאכותית. המכירות בתחום זה צמחו ב-22% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והגיעו ל-4.3 מיליארד דולר – קצב גידול שממחיש את ההתרחבות המהירה של השוק.
ליסה סו, מנכ"לית AMD, ציינה כי מדובר ב"עלייה מובהקת במסלול הצמיחה של החברה", כשה-AI הופך למנוע המרכזי שמוביל את ההכנסות והרווחים. החברה בונה על תחום ה-Data Center כעמוד תווך לעשור הקרוב, בדומה לאופן שבו חטיבת השרתים של Nvidia הפכה למוקד הצמיחה שלה.
מעניין לציין כי הדוחות החזקים אינם כוללים הכנסות משבבי ה-MI308 של AMD, שיועדו לשוק הסיני - שם הייצוא נעצר זמנית בשל מגעים רגולטוריים מול ממשל טראמפ. המשמעות היא שכל השיפור הניכר ברווחיות ובמכירות נובע מפעילות קיימת בלבד - נתון שמעיד על עוצמת הביקוש בשוק הגלובלי, עוד לפני פתיחת שווקים נוספים.
לרבעון הרביעי AMD צופה הכנסות בטווח שבין 9.3 ל-9.9 מיליארד דולר - מעל תחזיות השוק שעמדו על 9.17 מיליארד בלבד. גם כאן, התחזית אינה כוללת הכנסות מסין, כך שאם המשלוחים לשם יתחדשו, הפוטנציאל לעלייה נוספת קיים בהחלט.
למרות שהמניה ירדה קלות במסחר המאוחר לאחר פרסום הדוחות, בעיקר בשל מימושים ותנודתיות כללית בסקטור הטכנולוגיה, יש לזכור כי מניית AMD הכפילה את ערכה מתחילת השנה. העלייה החדה נובעת לא רק מהביקוש לשבבים, אלא מאמון השוק ביכולת של החברה להתחרות ישירות ב-Nvidia בזירת ה-AI.
התוצאות של AMD הן לא רק סיפור של חברה אחת - אלא עדות חיה למרכזיותו של תחום הבינה המלאכותית בכלכלה החדשה. במידה שהמגמה תימשך, נראה את ההשפעה מתפשטת גם לחברות תשתית, ספקיות ענן, ויצרניות חומרה נוספות שתלויות בשבבים עתירי ביצועים.
עם זאת, חשוב לזכור כי שוק השבבים נוטה לתנודתיות גבוהה, במיוחד כשההייפ סביב AI מציב רף ציפיות כמעט בלתי אפשרי. משקיעים צריכים לעקוב אחרי היכולת של AMD לשמור על שיעורי צמיחה דומים גם ב-2026, כשמרבית המתחרים צפויים להציג מוצרים חדשים ולחץ מחירים עשוי להתגבר.
AMD הצליחה להוכיח שגם בעידן של ספקות סביב בועת ה-AI, קיימות חברות שמבוססות על ביצועים אמיתיים. עם צמיחה של עשרות אחוזים, שיאי מכירות והובלה טכנולוגית ברורה - החברה ממוצבת היטב בלב מהפכת הבינה המלאכותית.
האתגר הבא שלה יהיה לשמר את הקצב הזה לאורך זמן - ולתת מענה לציפיות שהולכות וגדלות, מצד המשקיעים והשווקים כאחד.