שנה אחת בלבד אחרי שסקטור האנרגיה הירוקה נחשב לאחד מהמנועים המרכזיים של הבורסה הישראלית, המציאות השתנתה באופן חד. מניות שהציתו את דמיון המשקיעים עם עליות חדות, מציגות כעת ירידות של עשרות אחוזים, וגל ההתלהבות התחלף בתחושת זהירות - ולעיתים אף חשש.
כדי להבין אם מדובר בהזדמנות השקעה או באזהרה חמורה, חשוב לבחון את מכלול הגורמים שהובילו לשינוי, את ההשלכות על החברות בענף, ואת התחזיות לשנים הקרובות.
שלושה גורמים מרכזיים פגעו במומנטום של הענף: עליית הריבית הגלובלית - מימון פרויקטים באנרגיות מתחדשות הפך יקר יותר. פרויקטים שהיו רווחיים בסביבת ריבית נמוכה, מתקשים כעת להציג תשואה עודפת מול העלות הפיננסית.
ירידה בהשקעות הממשלתיות - קצב התמיכה התקציבית והסבסוד ירד, הן בישראל והן במדינות נוספות, מה שפגע בצמיחת החברות ותכניות ההתרחבות שלהן.
המצב הביטחוני והתחרות הבינלאומית - בישראל, עיכובים בפרויקטים עקב הסביבה הביטחונית יצרו סטיות בלוחות הזמנים והפסדים תפעוליים. במקביל, יצרנים זרים מציעים ציוד וטכנולוגיות במחירים אגרסיביים, מה שמפעיל לחץ על שולי הרווח.
אפילו השמות הגדולים בענף לא חמקו מהירידות. חלקן איבדו 30%-40% מערכן בשנה האחרונה, וחברות קטנות יותר ספגו ירידות חדות אף יותר. משקיעים שהצטרפו בשיא גילו במהרה את עוצמת התנודתיות של תחום שמחייב סבלנות והבנה טכנולוגית-פיננסית עמוקה.
הדעות חלוקות: בצד האופטימי, יש הרואים בירידות הזדמנות לקנות חברות עם מאזנים חזקים, פרויקטים מניבים וטכנולוגיה מוכחת, במחירים אטרקטיביים.
בצד הזהיר, אחרים טוענים כי ללא חזרת התמיכה הממשלתית, ירידה בריבית הגלובלית או פריצת דרך טכנולוגית - הסקטור עלול להמשיך לדשדש, והסיכון עולה על הסיכוי בטווח הקצר.
שני גורמים עשויים לשנות את התמונה:
תחום האנרגיה הירוקה מציע פוטנציאל אדיר, אך גם תנודתיות גבוהה וסיכונים לא מבוטלים. משקיעים צריכים להיכנס אליו עם הבנה עמוקה של הדינמיקה הכלכלית והפוליטית, ולבחון כל השקעה בצורה נקודתית - ולא כטרנד כולל.
אם אתה שוקל להיחשף לסקטור, חשוב לעשות זאת כחלק מתיק מגוון ומאוזן, תוך בחינה מדוקדקת של נתוני החברה, סביבת הפעילות שלה, והיכולת שלה לשרוד גם בתרחישים מאתגרים.
