המשקיעים בארה"ב נכנסים לשבוע חדש עם לא מעט סימני שאלה - והפעם הם נוגעים פחות לביצועי החברות ויותר לתפקודו של הממשל הפדרלי. השבתת הממשלה, שהחלה בעקבות אי אישור תקציב בקונגרס, עלולה לעכב את פרסום חלק ניכר מהנתונים הכלכליים שתוכננו לשבוע הקרוב, ובכך ליצור ערפל זמני סביב מצב הכלכלה האמריקאית.
כאשר משרדי ממשלה פדרליים מושבתים, גופי סטטיסטיקה כמו משרד העבודה ולשכה למפקד האוכלוסין אינם מפרסמים את הנתונים השוטפים שלהם. המשמעות היא שעשויים להתעכב נתונים חשובים כמו הגירעון המסחרי, תביעות האבטלה השבועיות ומלאי הסיטונאים - נתונים שבדרך כלל משפיעים על תחזיות הצמיחה והאינפלציה.
עם זאת, לא הכול נעצר. הפדרל ריזרב, שאינו ממומן ישירות מהקונגרס אלא מהכנסותיו על ניירות ערך שהוא מחזיק, צפוי להמשיך בפעילות רגילה. זה כולל את פרסום פרוטוקול ישיבת הריבית האחרונה - שבה נרשמה הורדת ריבית ראשונה לשנת 2025 - וכן סדרת נאומים של בכירי הבנק, בהם יו"ר ג'רום פאוול, סגנית יו"ר מישל באומן ונגיד מיניאפוליס ניל קאשקרי.
המשקיעים יעקבו מקרוב אחר כל רמז על הכיוון הבא של הריבית, במיוחד לאור כניסתו של חבר חדש במועצה - סטיבן מירן - שידוע בקו יוני יותר ותומך בהורדות ריבית אגרסיביות יותר.
העיכוב בפרסום הנתונים עלול להקשות על השוק לגבש תמונה עדכנית של מצבה של הכלכלה האמריקאית. המשקיעים והאנליסטים נשענים בשבועות הקרובים על מקורות מידע חלופיים - בעיקר על דיווחי החברות הגדולות ותחזיות הפד. מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן ודו"ח האשראי הצרכני של הפד צפויים להתפרסם כמתוכנן, ויעניקו הצצה ראשונה לשאלה האם הורדת הריבית מתחילה לחלחל להתנהגות משקי הבית.
גם בזירה התאגידית צפוי שבוע פעיל. חברת Constellation Brands (מותגי Corona ו-Modelo) תפתח את השבוע עם תוצאות שעלולות להצביע על ירידה בצריכה של אלכוהול, על רקע חולשה בביקוש ופחד ממכסים.
בהמשך השבוע תדווח PepsiCo, שצפויה להתמודד עם האטה במכירות בצפון אמריקה, ויחד איתה Delta Airlines ו-Levi’s, שיתנו אינדיקציה על היקף הצריכה בתחבורה ובאופנה.
בנוסף, בימים הקרובים תיערך אחת מאירועי הצרכנות המשמעותיים של השנה - Amazon Prime Big Deal Days - ימי מכירות מיוחדים של ענקית האיקומרס, שאליהם תצטרף גם Walmart עם אירוע משלה. האירועים הללו נבחנים על ידי וול סטריט כמדד בזמן אמת למצבו של הצרכן האמריקאי, שנמצא בתקופה רגישה של האטה בצמיחה אך עדיין נהנה משוק עבודה חזק.
ביום שני צפויה OpenAI לקיים את כנס המפתחים השנתי שלה - DevDay - ובו היא עשויה לחשוף חידושים ושדרוגים משמעותיים בתחום הבינה המלאכותית. על רקע חששות מבועה בענף ה-AI ועליות חדות במניות הטכנולוגיה, כל הכרזה מצידה עשויה להניע את מניות מגזר הטכנולוגיה בטווח הקצר.
למרות הערפל שנוצר בעקבות השבתת הממשל, השוק האמריקאי נכנס לשבוע זה כשהמומנטום עדיין חיובי. מדדי המניות סיימו את השבוע הקודם בשיאים חדשים, והציפייה היא להמשך מדיניות מרחיבה מצד הפד בשבועות הקרובים.
יחד עם זאת, ללא נתוני מאקרו מעודכנים, התנודתיות עשויה לגבור - וכל רמז מדברי בכירי הפד יקבל משמעות מוגברת.
עבור המשקיעים, מדובר בשבוע שבו הסבלנות והיכולת לקרוא בין השורות יהיו חשובות יותר מהמספרים עצמם.
