שוק ההון עובר בשנים האחרונות שינוי תרבותי: ממסחר מסורתי במניות ואג"ח, דרך מסחר באופציות ונגזרים, ועד צמיחת שווקי חיזוי (Prediction Markets) - זירה שבה אפשר להמר בכסף אמיתי על תוצאות של אירועים עתידיים.
הצעד האחרון של פלטפורמת Polymarket, שהשיקה חוזים ייעודיים לדוחות כספיים, מהווה פריצת דרך בתחום ומחבר בין עולם ההשקעות המסורתי לבין תרבות ההימורים המקוונים.
Polymarket מאפשרת כעת למשתמשים להמר על השאלה הפשוטה: האם חברה מסוימת תכה את תחזיות וול סטריט לרווח למניה (EPS) ברבעון הקרוב או לא.
לדוגמה, חוזה על דוחות Costco מציע למשתמשים לרכוש "כן" במחיר של 79 סנט או "לא" במחיר של 22 סנט.
המשמעות היא שאם Costco אכן תכה את תחזיות האנליסטים, מי שקנה "כן" יקבל דולר על כל יחידה שהחזיק - כלומר רווח של 21 סנט ליחידה (או 21 דולר על השקעה של 100 דולר). לעומת זאת, אם Costco תאכזב, מחזיקי ה"לא" ירוויחו 78 דולר על אותה השקעה.
החוזים מתבססים על קונצנזוס האנליסטים של בלומברג, ואם החברה לא מפרסמת את הדוחות בזמן - בתוך 45 יום - ההימור נחשב להפסד אוטומטי עבור מחזיקי ה"כן".
בבורסה הרגילה, משקיעים יכולים לבחור לקנות מניה, למכור בחסר (שורט), או להשתמש באופציות (CALL ו-PUT) כדי להרוויח מתנועת מחיר סביב הדוחות. אולם כאן מדובר בכלים עקיפים - מחיר המניה מושפע לא רק מהדוח עצמו אלא גם מהנחיות ההנהלה, מהאווירה בשוק ומהסנטימנט הכללי.
לעומת זאת, חוזי Polymarket מתמקדים בשאלה דיכוטומית אחת: "האם החברה תכה את התחזית או לא?" - ומפשטים את ההימור. בכך הם הופכים את תהליך קבלת ההחלטות למהיר ונגיש יותר עבור משקיעים פרטיים, בעיקר אלו שמגיעים מתרבות הרשתות החברתיות הפיננסיות כמו StockTwits, שותפתה החדשה של Polymarket.
המהלך של Polymarket הוא חלק ממגמה רחבה יותר: ערבוב בין עולם ההשקעות לעולם הרשתות החברתיות. משתמשים צעירים שמורגלים לדיונים בטוויטר, רדיט או StockTwits מקבלים כעת אפשרות לא רק לדבר על דוחות אלא גם להמר עליהם בזמן אמת.
מהלך זה עשוי להשפיע על דפוסי הסיכון של המשקיעים הקטנים: מצד אחד הוא מציע דרך זולה ופשוטה להביע דעה על דוחות, מצד שני הוא עלול להגדיל התנהגויות ספקולטיביות ולהרחיק את המשתתפים מהבנה מעמיקה של שוק ההון.
נכון להיום, חוזי Polymarket אינם זמינים למשקיעים אמריקאים, אך החברה מתקרבת לשם. לאחר שה-CFTC (רשות החוזים העתידיים בארה"ב) סיימה חקירה מבלי להגיש כתבי אישום, קיבלה החברה מכתב "אי נקיטה" המאפשר לה להתקדם לעבר פעילות רשמית בארה"ב.
מנכ"ל Polymarket ציין כי מדובר בצעד רגולטורי חסר תקדים במהירותו, שמכשיר את הקרקע להשקת החוזים גם לקהל הרחב בארה"ב.
חוזי הדוחות של Polymarket הם עדות לאופן שבו עולם ההשקעות משתנה - מהשקעות מבוססות ערך ותחזיות כלכליות ארוכות טווח אל עבר תרבות מיידית, מהירה ולעיתים ספקולטיבית. עבור חלק מהמשקיעים מדובר בכלי חדשני ומלהיב, עבור אחרים - זהו צעד נוסף בטשטוש הגבול בין השקעה להימור.
האם המודל יתפוס? ההיסטוריה מלמדת שכשהטכנולוגיה פוגשת את תרבות הרשת, התשובה לרוב היא כן. השאלה הגדולה היא מה תהיה ההשפעה ארוכת הטווח על התנהגות השוק, על רמות הסיכון של משקיעים פרטיים - ועל האמון בכללי המשחק של שוק ההון.
