אנחנו פותחים את שבוע המסחר המקוצר לרגל חג המולד באווירה חיובית במיוחד בוול סטריט. המדדים המובילים ממשיכים לטפס, כאשר התיאבון לסיכון חוזר לשלוט בשווקים.
ה-S&P 500, הנאסד"ק והדאו ג'ונס נסחרים כולם בטריטוריה ירוקה, אבל הסיפור האמיתי של היום הוא לא רק המדדים עצמם, אלא מה שקורה בשוק הסחורות ובסקטורים הספציפיים שמובילים את העליות.
כמי שמנתח את תנועות הכסף הגדול, אני מזהה כאן מגמה מעניינת של נהירה לנכסים בטוחים במקביל להימור מחודש על צמיחה טכנולוגית.
הכותרת הדרמטית ביותר של היום מגיעה דווקא משוק החוזים העתידיים על המתכות. הזהב והכסף שברו היום שיאים היסטוריים חדשים. החוזים על הזהב זינקו בכשני אחוזים וחצו את רף 4,475 הדולר לאונקיה, בעוד הכסף קבע שיא חדש מעל 69.50 דולר. העליות הללו מתרחשות במקביל להתחזקות מסוימת בתשואות האג"ח ל-10 שנים, תופעה שלרוב פועלת הפוך למחיר הזהב.
ניתן לייחס זאת לחששות גיאופוליטיים, כמו המתיחות הגוברת בין ארה"ב לוונצואלה שהקפיצה גם את מחירי הנפט, אך גם לרצון של משקיעים לגדר את התיקים שלהם מול אי ודאות כלכלית לקראת שנת 2026.
בזירת המניות, סקטור הטכנולוגיה, ובפרט מניות ה-AI, ממשיך להיות הקטר שמושך את הרכבת. לאחר תקופה של תנודתיות וחששות מבועה, נראה שהמשקיעים חוזרים להאמין בפוטנציאל הצמיחה של התחום. מניות כמו מיקרון טכנולוגיה, אורקל, אנבידיה ו-AMD רושמות עליות נאות.
מיקרון ואורקל בולטות במיוחד עם עליות של מעל שלושה אחוזים, מה שמעיד על כך שהדוחות הכספיים האחרונים והתחזיות לעתיד מצליחים לשכנע את השוק שהביקושים לחומרת ושירותי ענן לבינה מלאכותית הם אמיתיים ויציבים.
מנגד, אי אפשר להתעלם מהחולשה המדאיגה אצל ענקית הספורט נייקי. המניה ממשיכה להיות המשקולת הכבדה על מדד הדאו ג'ונס, ורושמת ירידות נוספות לאחר שהתרסקה ביום שישי.
האזהרות של החברה לגבי ירידה במכירות והחולשה בשוק הסיני הן תמרור אזהרה לכל מי שמושקע בסקטור הקמעונאות הגלובלי.
לעומתה, חברת Rocket Lab מספקת את ה"חלום" שהמשקיעים אוהבים. המניה מזנקת בעקבות שיגור מוצלח נוסף וחוזה ענק עם כוח החלל האמריקאי.
הפער הזה בין נייקי לרוקט לאב ממחיש היטב את העדפת השוק הנוכחית: חברות צמיחה וטכנולוגיה עתידנית על פני מותגי צריכה מסורתיים שמתמודדים עם האטה בביקושים.
בשולי החדשות הפיננסיות, התפרסם מחקר חשוב של ואנגרד שנוגע לרבים מהלקוחות שאני מלווה בתכנון פיננסי. המחקר מצביע על כך שטעויות במשיכת כספי פנסיה (RMDs) בארה"ב עלולות לעלות לפורשים ביוקר, עם קנסות מס כבדים.
אמנם מדובר בחוקי מס אמריקאים, אך העקרון נכון גם לישראל: תכנון פרישה לקוי ואי הבנה של חוקי המיסוי בגיל השלישי יכולים למחוק חלק ניכר מהחיסכון שעמלתם עליו כל החיים.
זהו תזכורת לכך שניהול ההון לא מסתיים ברגע הפרישה, אלא דורש תשומת לב קפדנית גם בשלבי המשיכה.
לקראת המשך השבוע, העיניים נשואות לנתוני התמ"ג המעוכבים שיתפרסמו מחר. בנפח מסחר נמוך האופייני לימי טרום חג, כל נתון מפתיע עלול לייצר תנודות חדות, ולכן נדרשת זהירות כפולה בניהול התיק בימים הקרובים.