ההצלחה המסחררת של תחום הבינה המלאכותית דוחפת את הכלכלה האמריקאית לעידן חדש - עידן שבו כמעט כל הצמיחה, ההשקעות והציפיות לעתיד מתנקזות לענף אחד מרכזי. השבוע, כשחברת אנבידיה הפכה לחברה הראשונה בהיסטוריה שמגיעה לשווי שוק של 5 טריליון דולר, המסר לשוק היה ברור: ארצות הברית מהמרת על AI - ובגדול.
נכון לסוף אוקטובר 2025, שבע חברות בלבד - אנבידיה, אפל, מיקרוסופט, אלפבית, אמזון, ברודקום ומטא - מהוות יחד כ-32% משווי שוק המניות כולו בארה"ב. מדובר ברמה של ריכוז שלא נראתה כמותה בעבר. לשם השוואה, אנבידיה לבדה מהווה כ-7% מסך שווי השוק של 3,265 החברות הציבוריות בארה"ב.
המשותף לכל אותן ענקיות הוא מעורבות עמוקה בתחום הבינה המלאכותית: החל מהשבבים שמייצרת אנבידיה, דרך שירותי הענן של מיקרוסופט ואלפבית, ועד לשירותים החכמים והאוטומטיים של אפל, אמזון ומטא.
לפי דיווח של The Wall Street Journal, חברות הטכנולוגיה האמריקאיות מתכננות להשקיע סכום עתק של כ-400 מיליארד דולר השנה בהקמת תשתיות בינה מלאכותית - בעיקר מרכזי נתונים עצומים שייפרסו ברחבי ארצות הברית. מדובר בהיקף השקעה שקשה לתפוס את ממדיו, אך הוא משקף את ההבנה שמדובר בתשתית הכלכלית של העתיד.עוד נתון מעניין מגיע מניתוח של פרופ' ג'ייסון פרמן מאוניברסיטת הרווארד, יועצו הכלכלי לשעבר של נשיא ארה"ב ברק אובמה. לפי דבריו, במחצית הראשונה של 2025, השקעות בציוד מחשוב היוו לא פחות מ-92% מצמיחת התמ"ג של ארה"ב. זהו נתון שממחיש עד כמה הכלכלה כולה הפכה תלויה בהצלחה של טכנולוגיות AI.
אם הבינה המלאכותית אכן תקיים את ההבטחות שלה ותוביל לפרודוקטיביות חסרת תקדים, השווקים עשויים ליהנות מעשור של צמיחה עצומה. אך במידה והתחום יאכזב - ההשלכות עלולות להיות הרסניות.
כלכלנים רבים מזהירים מהיווצרות "בועת AI" - מצב שבו ציפיות מופרזות וערכות שווי מנופחות יובילו לקריסה דומה לזו של בועת הדוט.קום בתחילת שנות ה-2000. אלא שהפעם, הנפילה עלולה להיות חמורה בהרבה: הכלכלה האמריקאית של היום ממונפת יותר, רמת החוב הממשלתי גבוהה בהרבה, והקשרים הפיננסיים בין חברות הטכנולוגיה מורכבים וצפופים מאי פעם.
הקריסה של בועה כזו עלולה למחוק, לפי הערכות, כ-20 טריליון דולר מעושר משקי הבית בארה"ב - וליצור אפקט דומינו גלובלי שיזעזע את כלכלת העולם.
נגיד הבנק הפדרלי, ג'רום פאוול, דחה השבוע את ההשוואה בין בועת הדוטקום לבין פריחת ה-AI הנוכחית. לדבריו, "החברות המובילות כיום הן עסקים רווחיים ומבוססים - זה שונה לגמרי מהחברות של תחילת שנות ה-2000 שלא היו להן רווחים או מודלים עסקיים ברורים".
ועדיין, גם מומחים שמאמינים בפוטנציאל של AI מודים שהריכוזיות הגבוהה בשוק והיקף ההשקעות יוצרים תלות חסרת תקדים בתעשייה אחת. אם היא תצמח - ארה"ב תוביל את הכלכלה הגלובלית לעידן חדש. אם היא תקרוס - ההשלכות עלולות להיות קשות הרבה יותר מכל מיתון שחווינו בעבר.
הכלכלה האמריקאית מהמרת על בינה מלאכותית - לא רק כסקטור טכנולוגי, אלא ככוח מניע שלם לצמיחה ולחדשנות. השאלה הגדולה היא האם מדובר בתחילתו של עידן כלכלי חדש, או בניפוח של אחת הבועות הגדולות בהיסטוריה המודרנית.
בכל מקרה, דבר אחד בטוח - מי שמתעלם ממה שקורה בעולם ה-AI, פשוט מתעלם מהכוח שמנווט היום את השווקים הגלובליים.