אחרי ארבעה ימים רצופים של ירידות ומסכים אדומים, וול סטריט קיבלה היום בדיוק את מה שהיא הייתה צריכה: זריקת הרגעה משמעותית מכיוון הכלכלה הריאלית.
המדדים המובילים מזנקים בחדות, כאשר הנאסד"ק מוביל את המגמה עם עלייה של כמעט שני אחוזים, והדאו ג'ונס הוסיף לערכו כ-450 נקודות. הסיבה לחגיגה ברורה ומובהקת - נתוני האינפלציה (מדד המחירים לצרכן) שפורסמו באיחור, הפתיעו לטובה והציגו תמונה אופטימית בהרבה מתחזיות הכלכלנים. כמי שמנתח את השווקים, אני רואה כאן איתות חשוב שמשנה את הדינמיקה של השבועות האחרונים.
הנתון המרכזי ששחרר את הלחץ בשווקים הוא קצב האינפלציה השנתי. בעוד שהציפיות המוקדמות דיברו על קצב של 3.1%, הנתון בפועל הראה עלייה של 2.7% בלבד בנובמבר.
זוהי הפתעה דרמטית במונחים מקרו כלכליים. אך הנתון המעודד באמת מסתתר במדד הליבה (Core Inflation), שמנטרל את מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים.
מדד הליבה עלה ב-2.6% בלבד, הרמה הנמוכה ביותר מאז שנת 2021. המשמעות המיידית היא שהלחצים האינפלציוניים הבסיסיים במשק האמריקאי מתפוגגים, מה שמאפשר לפדרל ריזרב מרחב תמרון גדול יותר.
התגובה בשוק האג"ח הייתה מיידית, ותשואות האג"ח ל-10 שנים, המשמשות כבנצ'מארק לריביות על הלוואות ומשכנתאות, ירדו לרמה של 4.12%. ירידה זו היא הדלק שמניע את שוק המניות, שכן היא מוזילה את עלויות המימון של החברות ומעלה את הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים העתידיים שלהן.
לצד נתוני המאקרו, קיבלנו אישור נוסף לכך שסקטור השבבים וה-AI רחוק מלהיות בועה שמתפוצצת. מניית מיקרון טכנולוגיה (Micron) גנבה את ההצגה עם זינוק אדיר של 11% לאחר שפרסמה דוחות כספיים שהביסו את התחזיות. הדוחות של מיקרון חשובים לא רק עבורה, אלא כאינדיקטור לכל התעשייה, שכן הם מעידים על ביקושים אמיתיים וחזקים לחומרת AI.
האופטימיות הזו הקרינה מיד על שאר הסקטור, ומניות כמו אנבידיה ו-AMD, שספגו ירידות בימים האחרונים, חזרו למסלול העליות.
אחד הסיפורים המעניינים והספקולטיביים של היום מגיע מכיוונה של "טראמפ מדיה", חברת האם של הרשת החברתית Truth Social. המניה זינקה בכ-35% בעקבות דיווח על מיזוג ענק בשווי 6 מיליארד דולר עם חברת היתוך גרעיני (Fusion Power).
המהלך הזה, שמטרתו המוצהרת היא לספק אנרגיה זולה שתניע את מהפכת ה-AI, נשמע כמעט דמיוני, אך הוא הספיק כדי להצית את דמיונם של המשקיעים ולהקפיץ את המניה החבוטה.
בגזרה יציבה יותר, ענקית הפארמה אלי לילי ממשיכה לחדש. החברה דיווחה על הצלחה בניסוי של גלולה חדשה לטיפול בהשמנה, המאפשרת למטופלים לשמור על המשקל שהשילו באמצעות זריקות.
המעבר מטיפול בזריקות לטיפול פומי (בליעת כדור) הוא בשורה אדירה למיליוני מטופלים ועשוי לחזק עוד יותר את הדומיננטיות של אלי לילי בשוק הרותח הזה, על חשבון המתחרה נובו נורדיסק. (גילוי נאות - מחזיק במניית אלי לילי משער של 597.23$)
לסיום, אי אפשר להתעלם ממצב הצרכן האמריקאי. הדוחות של רשת המסעדות דארדן (הבעלים של אוליב גארדן) הראו עלייה במכירות, מה שמעיד שהאמריקאים עדיין יוצאים לאכול ומוציאים כסף, למרות החששות הכלכליים.
מנגד, מותג הסנדלים בירקנשטוק ספג ירידות עקב תחזית פושרת, מה שמזכיר לנו שהשוק סלקטיבי מאוד ומעניש חברות שלא מספקות את הסחורה.
השורה התחתונה היא שהשילוב של אינפלציה יורדת וביצועים חזקים של חברות הטכנולוגיה מחזיר את התיאבון לסיכון, לפחות לעת עתה.