אחת החברות המשפיעות ביותר בעולם - אלפבית, חברת האם של גוגל - צפויה לפרסם את תוצאותיה הרבעוניות היום רביעי בערב, רגע אחרי סגירת המסחר בוול סטריט. הציפיות גבוהות, והשווקים נערכים לתנועה חדה במניה, כשהשאלה המרכזית היא עד כמה החברה מצליחה להראות התקדמות אמיתית בתחום הבינה המלאכותית.
בהסתכלות על השנה האחרונה, התגובות לדוחות של גוגל היו מעורבות. בשלושה מתוך ארבעת הרבעונים האחרונים, מניית אלפבית עלתה בין 1% ל-3% לאחר פרסום הדוחות. אך ברבעון הרביעי של 2024, כשהחברה הודיעה על תוכניות השקעה ענקיות לשנה הנוכחית, המשקיעים הגיבו בירידות חדות של כ-7%.
זה מחדד עד כמה נושא ההשקעות של גוגל - ובעיקר היקף ההוצאה על תשתיות בינה מלאכותית - עומד במוקד העניינים. מצד אחד, הציפייה היא לגידול בהכנסות ובשולי הרווח. מצד שני, המשקיעים חוששים מהשפעת ההשקעות האגרסיביות על תזרים המזומנים בטווח הקצר.
לפי תחזיות הקונצנזוס בוול סטריט, גוגל צפויה להציג רווח למניה של 2.26 דולר והכנסות של כמעט 100 מיליארד דולר - עלייה של 13% לעומת השנה שעברה. מדובר בצמיחה מרשימה במונחים אבסולוטיים, אך לא מפתיעה ביחס לסטנדרטים של החברה.
מה שיכריע הוא לא רק גודל ההכנסות, אלא האופן שבו הן מתחלקות בין מנועי החיפוש המסורתיים, יוטיוב וזרועות הבינה המלאכותית. השוק רוצה לראות אינדיקציה לכך שהחברה מצליחה לייצר יתרון אמיתי גם בעולם שבו חיפוש מבוסס שפה טבעית מאיים לשנות את כללי המשחק.
נכון לעכשיו, האנליסטים בוול סטריט ממשיכים להאמין בגוגל. מתוך 15 אנליסטים שנסקרו על ידי Visible Alpha יש 12 אנליסטים שמעניקים למניה דירוג "קנייה" ו-3 בלבד מחזיקים בדעה נייטרלית. עם זאת, שווי השוק כבר חצה את מחיר היעד הממוצע של האנליסטים - 254 דולר - מה שמעלה שאלה האם השוק כבר מגלם את הציפיות הגבוהות מדי.
המניה רשמה עלייה של למעלה מ-40% מתחילת 2025, מה שהופך אותה לאחת המניות החזקות ביותר מבין ה-Magnificent 7 - קבוצה הכוללת את אפל, אמזון, מיקרוסופט, מטא, טסלה, אנבידיה וגוגל.
הדוחות הקרובים של גוגל לא ישפיעו רק על מחיר המניה שלה, אלא על סנטימנט השוק כולו. במובן מסוים, מדובר בבחינת אמון נוספת בבינה המלאכותית – האם החזון שמניע את חברות הטכנולוגיה באמת מתורגם לתוצאות בשורה התחתונה.אם גוגל תצליח להפתיע לטובה, לא רק שהיא תבסס את מעמדה ככוכבת של עידן ה-AI, אלא גם תספק רוח גבית חזקה לשוק כולו. אם לא – נוכל לראות תיקון חד, במיוחד אחרי תקופה כה ארוכה של עליות כמעט בלתי פוסקות.