שוק הקריפטו שוב בכותרות: הביטקוין, המטבע הדיגיטלי הוותיק והגדול בעולם, נגע היום בשיא חדש וחצה את רף ה-125 אלף דולר - רמה שלא נראתה מאז אוגוסט האחרון. גם אם בהמשך ירד מעט לכ-123 אלף דולר, מדובר באבן דרך משמעותית שמחזירה את הביטקוין למרכז תשומת הלב של המשקיעים ברחבי העולם.
לאחר חודשים של עליות, הביטקוין רושם כעת שווי שוק של כ-2.45 טריליון דולר, לפי נתוני CoinMarketCap. שווי זה מציב אותו בשורה אחת עם החברות הגדולות במדד S&P 500 - כמו Meta, Amazon ו-Tesla - וממחיש עד כמה המטבע הדיגיטלי הפך לגורם מרכזי בשווקים הגלובליים.
במונחים רחבים יותר, כלל שוק הקריפטו עומד כעת על שווי כולל של כ-4.2 טריליון דולר. לשם השוואה, באפריל 2025 נסחר הביטקוין סביב 80 אלף דולר בלבד - כלומר, עלייה של למעלה מ-50% בתוך כחצי שנה.
הראלי האחרון של הביטקוין נובע משילוב של גורמים מאקרו כלכליים, פסיכולוגיים וטכנולוגיים. מצד אחד, המשקיעים בעולם מתמודדים עם חוב ממשלתי גבוה, חוסר יציבות גיאו־פוליטית ותחושת פיחות בערך המטבעות הפיאט - כל אלה מחזקים את מה שמכונה כיום "ההשקעה נגד דה בייסמנט" (Debasement Trade): מעבר לנכסים הנתפסים כמחסן ערך אלטרנטיבי, כמו זהב וביטקוין.
בנוסף, בשוק ניכרת התאוששות בהיקפי המסחר - לאחר ירידה קלה בסוף ספטמבר, היקפי העסקאות בבורסות הקריפטו שוב בעלייה. היסטורית, עלייה במחזורי המסחר תומכת בהמשך מגמת המחירים כלפי מעלה.
בקרב המשקיעים הוותיקים קיימת תפיסה שלפיה לביטקוין יש מחזוריות קבועה של כ-1,064 ימים בין השפל לשיא הבא - נתון הלקוח מתוך ניתוחים היסטוריים של מחירי המטבע מאז היווסדו. על פי מודל זה, השיא הנוכחי תואם את טווח הזמן הצפוי לאחר התחתית האחרונה שנרשמה בנובמבר 2022 - מה שמחזק בעיני רבים את התחושה שהראלי הנוכחי "מתואם היסטורית" ולא מקרי.
מעבר לתנודות המחירים, ניכרת מגמה ברורה של התבססות עולם הקריפטו כחלק מהמערכת הפיננסית המסורתית. בחודשים האחרונים הושקו מספר קרנות סל (ETF) חדשות על ביטקוין ואתריום (כתבתי על זה מאמר באתר), חברות ציבוריות החלו להחזיק ביטקוין במאזניהן כ"אג"ח קריפטו", וענקיות פיננסיות ממשיכות לפתח מוצרים ייעודיים בתחום.
כל אלה מחזקים את התחושה כי ביטקוין כבר אינו נכס שולי או ספקולטיבי בלבד, אלא נכס השקעה לגיטימי - גם אם תנודתי מאוד - במערכת ההשקעות הגלובלית.
למרות השיאים החדשים, אי אפשר להתעלם מהסיכון: הביטקוין נותר נכס תנודתי, שתנועותיו מושפעות לא רק מנתוני ביקוש והיצע אלא גם מהלך הרוח בשווקים ומהתפתחויות רגולטוריות. עם זאת, ככל שיותר מוסדות פיננסיים מאמצים את הטכנולוגיה ומספקים דרכי השקעה מאובטחות, הראייה ארוכת הטווח הופכת חיובית יותר.
נכון לעכשיו, הביטקוין ממשיך להוכיח שהוא נכס שאי אפשר להתעלם ממנו - כזה שמשקף את שינוי הפרדיגמה הכלכלית של העשור האחרון, בין עולם הפיאט המסורתי לבין הכלכלה הדיגיטלית המתהווה.
