מעטות החברות שהצליחו בשנים האחרונות להגדיר מחדש לא רק את עולם הטכנולוגיה, אלא גם את יחסי הכוחות הגיאו פוליטיים. אנבידיה היא ללא ספק אחת מהן. הדו"חות האחרונים של החברה מצביעים על המשך הצמיחה האדירה שלה, לצד אתגרים רגולטוריים ומדיניים מורכבים.
בעיניי כמשקיע, מדובר בחברה שממשיכה לבסס את עצמה כעמוד תווך של עידן הבינה המלאכותית - אני מחזיק במניית אנבידיה משער של 36.87 דולר, אמונה שמתגמלת אותי כבר שנים, עם מבט מובהק לטווח הארוך.
ג'נסן הואנג, מנכ"ל אנבידיה, הוא דמות יוצאת דופן. מעבר ליכולות הטכנולוגיות, האסטרטגיות והניהוליות שלו, הוא גם נאלץ לשמש כדיפלומט בין המעצמות. אנבידיה נמצאת בלב המאבק שבין ארה"ב לסין על השליטה בתחום ה-AI, והיא נדרשת לתמרן בין מגבלות יצוא מחמירות לבין אינטרסים עסקיים אדירים. העסקה האחרונה, במסגרתה הסכימה אנבידיה לשלם לממשל האמריקאי 15% מהכנסותיה מהמכירות לסין, מעלה שאלות לגבי היקף החופש העסקי שלה.
דווקא מתוך ישראל מגיעה אחת ההצלחות הגדולות של אנבידיה - חטיבת הנטוורקינג. מאז רכישת מלאנוקס, הפיתוחים שנעשו כאן תפסו חלק מרכזי במנועי הצמיחה של החברה. ברבעון האחרון ההכנסות בתחום הזה זינקו ב-98% והגיעו ל-7.3 מיליארד דולר, נתון חריג שמראה איך ישראל הפכה לבסיס קריטי בהצלחתה של אנבידיה.
כישראלי וכמשקיע, אני לא יכול שלא להרגיש גאווה כפולה - גם על התרומה המקומית וגם על הבחירה שלי להחזיק במניה הזאת כבר שנים.
על אף שהתוצאות בתחום הדאטה סנטרים היו מעט מתחת לציפיות, התחזית של אנבידיה מצביעה על המשך קצב צמיחה מרשים - 54% ברבעון הנוכחי. שיעור הרווח הנקי, 55% מההכנסות, כמעט חסר תקדים לחברה בסדר גודל כזה. בנוסף, ספקיות הענן הגדולות הכפילו את הוצאות ההשקעה שלהן ל-600 מיליארד דולר בתוך שנתיים - מגמה שממשיכה להזין את הצורך בשבבים ובתשתיות של אנבידיה.
הואנג העריך שהיקף ההשקעות בתשתיות AI יגיע עד סוף העשור ל-3-4 טריליון דולר. מדובר בסכומים עצומים, שממחישים את הפוטנציאל ארוך הטווח של אנבידיה. גם אם יש תנודתיות בצמיחה של חלק מהחטיבות, הכיוון ברור - החברה נמצאת בעמדה אסטרטגית שמאפשרת לה ליהנות מכל מגמה משמעותית בעולם ה-AI.
כמשקיע שהחזיק באנבידיה משער של 36.87 דולר, אני מביט על המסע הזה בהתרגשות. החברה ידעה לייצר ערך מתמשך, לא מתוך הימור על מוצר בודד אלא מתוך בניית אקוסיסטם שלם. בעיניי, זהו השיעור החשוב ביותר למשקיע: לזהות חברות שמצליחות לבסס מנועי צמיחה מגוונים ולהיות בלב של מגמות עולמיות.
אנבידיה איננה רק מניה - היא סיפור של חדשנות, אסטרטגיה ויכולת ניווט בעולם מורכב. מי שמסתכל על טווח קצר עשוי להיבהל מתנודתיות או מהחלטות רגולטוריות, אבל מי שמביט קדימה רואה חברה שממשיכה להוביל את המהפכה הדיגיטלית. עבורי, ההחזקה באנבידיה היא לא רק החלטה פיננסית - היא אמונה עמוקה בעתיד שבו טכנולוגיה ובינה מלאכותית ישנו את חיינו מהיסוד.
