בזמן שחברות טכנולוגיה, נדל"ן ותעשייה ממשיכות לשלוט בזירת ההנפקות הישראלית, מגיעה יוזמה מפתיעה מכיוון אחר לגמרי - עולם המסעדנות. קבוצת קיסו, המתמחה באוכל אסייתי ונחשבת לאחת מרשתות המסעדות הרווחיות והמצליחות בישראל, נערכת לקראת הנפקה ראשונית (IPO) בבורסה בתל אביב במהלך השנה הבאה.ההנפקה הצפויה לפי שווי של כמה מאות מיליוני שקלים מסמנת תקדים מרתק בשוק ההון המקומי - לא עוד חברת הייטק או נדל"ן, אלא רשת מסעדות שמבקשת להפוך לחברה ציבורית ולתת לציבור הרחב הזדמנות לקחת חלק בהצלחה שלה.
קיסו הוקמה בשנת 2005 על ידי רותם טחן ונועם גבאי, שהחלו עם סניף יחיד ברמת השרון והצליחו לבנות במהלך שני עשורים קבוצה הכוללת תשע מסעדות ברחבי הארץ, בהן קיסו קריית אונו, נישי בנתניה, ני-לון בהוד השרון, נוץ' ברמת השרון ואחרות.הקבוצה, שמעסיקה כיום כ-2,000 עובדים, הפכה לשם נרדף למסעדנות אסייתית איכותית בישראל - עם דגש על חוויית שירות מוקפדת, עיצוב מוקפד ותפעול מדויק כמעט תעשייתי, שמאפשר לה לשמור על רווחיות גבוהה לאורך זמן.
לפני כחצי שנה הושלמה השקעה בקבוצה לפי שווי של 300-350 מיליון שקל, שבה השתתפו בין היתר כמה מהשמות הגדולים בשוק ההון הישראלי - איתן בר זאב וחי גאליס (קבוצת ביג), אדם פרידלר (גוד פארם), אורי מקס (מקס סטוק) ואיקי גרוס.
ההשקעה הזו, שהתבצעה דרך חברות פרטיות של המשקיעים, סימנה את הכניסה של עולם ההון המסורתי לתחום המסעדנות - צעד נדיר שמעיד על אמון גבוה במודל העסקי וביכולת של קיסו להתרחב.
על פי הערכות, קיסו מייצרת הכנסות שנתיות של כ-360 מיליון שקל, עם EBITDA של כ-50 מיליון שקל, וכל זאת ללא חוב פיננסי - נתון חריג בענף שבו שולי הרווח נמוכים והתלות בביקוש המקומי גבוהה.
בנוסף, הקבוצה מחלקת מדי שנה דיווידנדים של עשרות מיליוני שקלים, מה שממחיש שמדובר בעסק רווחי ובוגר, ולא בסטארטאפ תפעולי שמחפש מימון לצמיחה.
אם אכן תצא אל הפועל, הנפקת קיסו עשויה להיות הראשונה בישראל של קבוצת מסעדות משמעותית, ולפתוח דלת לסקטור חדש בבורסה - תחום הלייף סטייל והקולינריה.
בעולם כבר ראינו רשתות מזון מצליחות שנסחרות בשוויי עתק - ממקדונלד'ס וסטארבקס ועד צ'יפוטלה ויאמ! ברמת העולמית - אך בישראל שוק המסעדנות נותר עד כה תחום פרטי, משפחתי ומבוזר.
קיסו עשויה לשנות את זה, ולהראות שגם בענף המסעדנות, כשהניהול מוקפד, המיתוג חזק והביקוש יציב - יש מקום להון ציבורי ולמודל של שקיפות, צמיחה והרחבה.
אם הנפקת קיסו תתבצע לפי התוכנית, זו תהיה לא רק הנפקה מעניינת, אלא גם מבחן עבור שוק ההון הישראלי - האם הוא בשל לתמוך בחברות צריכה ושירותים מקומיות, מעבר לתחומי הליבה המסורתיים.
ההצלחה או הכישלון של ההנפקה תשפיע על הדרך שבה משקיעים יסתכלו על סקטור המסעדנות בעתיד.
ובמידה וקיסו תצליח להמשיך בצמיחה, לשמור על רווחיות ולשמר את הקסם שאפיין אותה מהרגע הראשון - ייתכן שזו תהיה רק תחילת הדרך לתעשייה חדשה שתמצא את מקומה בבורסה.
